DECEMBRSKA NAPAKA: OZADJE, VZROKI IN POSLEDICE - ZGODOVINA - 2025

"Napaka december" ali Tequila Učinek je gospodarska kriza, ki se je začela v Mehiki leta 1994 in je trajala do konca leta 1995. To je najhujša mehiški gospodarska kriza in je imel resne posledice na svetu. Zgodilo se je na začetku predsedniškega mandata Ernesta Zedila zaradi drastičnega zmanjšanja mednarodnih rezerv.

Ta kriza je povzročila največjo devalvacijo mehiškega pesa in povzročila alarme na mednarodnih trgih, ker Mehika ni mogla izpolniti svojih mednarodnih plačilnih obveznosti. Stav "decembrska napaka" je nekdanji predsednik Carlos Salinas de Gortari izrekel, da se je oprostil krivde za krizo.

Ernesto Zedillo in Carlos Salinas de Gortari med otvoritveno slovesnostjo

Salinas je ravno končal svoj šestletni predsedniški mandat, natančno decembra 1994, ko je eksplodiral. Prihajajoči vladi Ernesta Zedila je želel pripisati vse vzroke krize in se oprostiti napak ekonomske politike, storjenih v njegovi administraciji.

Imenujejo ga tudi učinek Tequila zaradi posledic, ki jih je imela ta finančna kriza v Mehiki in zunaj nje. Podjetniki, industrijalci, trgovci, bankirji in delavci so prvi začutili njen vpliv. Zaradi napetosti zaradi dolgov do tujih dobaviteljev je prišlo do odpuščanja in celo samomorov.

Privrženci Salinasa de Gortarija in kritiki Zedila so trdili, da gre za politično in gospodarsko napako s strani uprave prihajajoče vlade, natančneje napoved o razvrednotenju mehiškega pesa v pogojih, v katerih jih je naredila nova vlada. Vendar so to odločitev prepoznali kot potrebno in pravilno.

Ozadje

Mehiko je od leta 1981 zaradi drastičnega padca cen nafte na mednarodnem trgu vlekla huda gospodarska kriza, vendar je bil vpliv oslabitve cen nafte v mehiškem gospodarstvu občutnejši kot v drugih državah izvoznicah.

To je bilo tako, ker so poleg padca prihodkov od nafte dodali tudi povišanje obrestnih mer za mehiški zunanji dolg. To je pomenilo velik neto prenos virov v tujino, ki je na koncu oslabil negotovo gospodarstvo.

Po drugi strani so tuje naložbe v državo padle na zgodovinske ravni, zato je kriza še slabša.

Mehika je do takrat že postopoma povečevala izvoz ne nafte, zlasti kmetijski in tekstilni izvoz z makilami. Tako zmanjšanje gospodarske dejavnosti med letoma 1986 in 1987 ni bilo izključno posledica krize na naftnem trgu.

Obstajali so še drugi elementi, ki so še bolj tehtali v svoji gestaciji. Vendar je bil glavni vzrok krize v osemdesetih letih zvišanje obrestnih mer, ki se je leta 1985 zgodilo v ZDA. To povečanje je odločilno vplivalo na gospodarstvo, saj so se izplačila, ki jih je morala Mehika, povečati.

Kronična zadolženost

V preteklosti je bila Mehika država s kronično zadolženim gospodarstvom; Ta pojav je prisoten že od osamosvojitve.

Ob prevzemu oblasti je vsaka vlada ločeno prišla do rasti obsežnega zunanjega dolga v ciklih zadolženosti in odlivov kapitala, ki gospodarstvu vedno puščajo rdeče bilance.

Ti dolžniški cikli se odpirajo med spremembami vlade. Močan mehiški zunanji dolg se je, namesto da bi se postopoma zmanjšal, v 70., 80. in 90. letih prejšnjega stoletja povečeval.

Zlasti do teh povečanj dolga je prišlo leta 1975 (povečanje za 55%) in kasneje leta 1981 (47%).

Kasneje se je povečala leta 1987 (6%) in leta 1993, leta, ko je bila stopnja zadolženosti 12%. Povečanje dolga je prišlo pred ali takoj po nastopu nove vlade. V obdobju 1994–1995 je zadolženost znašala 24% oziroma 18%.

Kot je razvidno, je vzorec zadolženosti na začetku visok, nato se zmanjša v sredini obdobja in se začne na koncu ali na začetku naslednje uprave.

Povečana plačila in odtok kapitala

Od osemdesetih do leta 1992 so plačila zunanjega dolga znašala od 10 do 20 milijard dolarjev. Vendar se je konec 90. let teh plačil povečalo z 20 milijard na 36 milijard dolarjev.

Odlivi kapitala iz Mehike so povezani tudi s spremembami vlade, razen leta 1985. Tistega leta je prišlo do bega kapitala zaradi krize cen nafte in potresa 1985 v Mexico Cityju, ki je močno prizadel ekonomija.

Na primer, leta 1976 je odliv kapitala znašal milijardo dolarjev, nato pa se je leta 1988 povečal na 7 milijard dolarjev. Potem se je povečal še več, dokler ni dosegel dramatičnih ravni iz leta 1994.

Načrt gospodarskega prilagajanja

Poleg tega so bile gospodarske prilagoditve, ki so se uporabljale od leta 1985, poskušale zmanjšati javno porabo za uravnoteženje nacionalnih računov. Po drugi strani so si prizadevali znižati inflacijo in diverzificirati gospodarstvo, da bi premagali odvisnost od nafte.

Zaradi dohodka od nafte je tisto leto v državo vstopilo 8,5 milijarde ameriških dolarjev, kar predstavlja komaj 6,6% BDP, kar je nepomembna številka v primerjavi z velikostjo gospodarstva, državnimi izdatki in neto izvozom kapital v tujini.

Soočena s finančnimi težavami je morala zvezna vlada uporabljati veliko bolj restriktivno fiskalno politiko in močno zmanjšati porabo.

Privatizacija bank in pomanjkanje predpisov

Med vlado Carlosa Salinasa de Gortarija (1988-1994) je prišlo do pomembne gospodarske rasti. Mnoge državne in mešane družbe so bile tudi privatizirane pod nepreglednimi pogoji.

Med privatiziranimi podjetji so izstopale banke. Finančni sistem takrat še ni imel ustreznega regulativnega okvira, novi bankirji pa niso imeli dovolj finančnih izkušenj za vodenje posla. Posledica tega je bila bančna kriza iz leta 1995.

Vzroki

Polet kapitala

Masovni odtok kapitala v letu 1994 je dosegel astronomsko vrednost 18 milijard dolarjev. Ta valuta je največja in najbolj impresivna, ki se je v tako kratkem času zabeležila v zgodovini Mehike.

Med letoma 1970 in 1998 so mednarodne rezerve upadale v večjo hitrost, kot je bilo to v letih 1976, 1982, 1985 in 1988.

Vendar je bil leta 1994 padec mednarodnih rezerv tako velik, da so bile ZDA prisiljene posredovati, ker so bile večino mehiških upnikov ameriške banke.

Predsednik ZDA Bill Clinton je od kongresa svoje države zahteval, da mehiški vladi odobri kreditno linijo za 20 milijard dolarjev, da bi Mehika lahko izpolnila svoje mednarodne finančne obveznosti.

Devalvacija mehiškega pesa

Drugi vzrok krize je bila razvrednotenje mehiškega pesa, kar je povzročilo padec mehiških mednarodnih rezerv. To se je zgodilo šele pred začetkom predsedovanja Ernestu Zedilu, ki je nastopil 1. decembra 1994.

Med srečanjem z domačimi in tujimi gospodarstveniki je Zedillo komentiral svoje načrte gospodarske politike, med katerimi je bila tudi razvrednotenje pesa.

Napovedal je, da namerava povečati paso menjalnih tečajev za 15%, da bi jo dosegel na 4 pesosa za dolar. Takrat je bil fiksni tečaj 3,4 pesosa za dolar.

Komentiral je tudi, da želi končati neortodoksne gospodarske prakse, med katerimi je bil tudi nakup dolga, da bi izkoristili položaj države. Na ta način je mislil ustaviti odtok dolarjev iz gospodarstva in padec mednarodnih rezerv.

Vlada v odhodu Carlosa Salinasa de Gortarija je obtožila vlado Zedila, da je prepuščala privilegirane podatke pomembnim mehiškim poslovnežem. Soočen s takšno priložnostnostjo je peso takoj doživel odmeven padec.

Po podatkih Salinasa de Gortarija je samo v dveh dneh (20. in 21. decembra 1994) Mehiko zapustilo 4.633 milijonov dolarjev mednarodnih rezerv. Do 2. januarja 1995 so bile finančne blagajne v državi popolnoma izpraznjene, narod pa je ostal brez likvidnosti.

Nepremišljenost

Zaznano je bilo, da je vlada Ernesto Zedillo pri obravnavi gospodarske politike, ki jo je nameravala sprejeti, prišla do lahkomiselnosti, najprej z razkritjem gospodarskih načrtov in nato napovedjo razvrednotenja, kar je povzročilo pustovanje v javnih blagajnah.

Učinek Tequila je imel več časa za hitro ukrepanje, sredi razmer, ki so vlado ujele pred straho, ki ni vedela, kako pravočasno odreagirati.

Trajni primanjkljaj

Vlada Ernesto Zedillo je izvedla protinapad in Salinasa de Gortarija obtožila, da je zapustil gospodarstvo države in povzročil resne izkrivljanja.

Kot je dejal Zedillo, je bil eden od razlogov za krizo naraščajoči primanjkljaj, ki ga je ustvaril tekoči račun plačilne bilance, ki je bil financiran iz zelo nestanovitnega ali "poglobljenega" kapitala.

Dolg in slabe politike

Načrtovano je bilo financiranje dolgoročnih projektov s kratkoročnimi dolžniškimi instrumenti in nepremišljeno apreciacija realnega tečaja. Obstajale so zapadle obveznosti javnega dolga tedensko, kar je povzročilo trajno izplačilo sredstev.

Drug razlog je bila pozna reakcija na napad vzrokov krize. Vloga dollarizacije domačega dolga (na primer tesobonos) je tudi igrala eksponencialno rast, saj so se obrestne mere v ZDA zvišale.

Zvišanje obrestnih mer

Zvišanje obrestnih mer zveznih rezerv Združenih držav Amerike z Alanom Greenspanom na čelu je vznemirjalo makroekonomsko ravnovesje Mehike in večine držav sveta.

Neravnovesja, ki jih je povzročila ta ameriška politika, so v Mehiki občutili močneje zaradi takratne kolosalne zadolženosti.

Nizki notranji prihranki

Drugi element, ki je vplival in zaostril mehiško gospodarsko krizo 94–95, je pomanjkanje domačih prihrankov.

Mehika je ta vidik popolnoma zanemarila. Od 22% BDP (bruto domačega proizvoda), ki so ga Mehičani v letu 1988 prihranili v povprečju, je prihranke leta 1994 znašalo le 16%.

Posledice

Gospodarno

- Posledice "decembrske napake" ali učinka Tequile niso čakale. Cena dolarja se je takoj zvišala na približno 300%. To je povzročilo bankrot več tisoč podjetij in nezmožnost poplačila dolgov s strani dolžnikov.

- Zaradi množičnega bankrota podjetij (bank, podjetij, industrij) se je brezposelnost dvignila na neznosne ravni, kar je povzročilo resno socialno krizo.

- Gospodarstvo je zašlo v recesijo, peso je bil razvrednoten nad 100 odstotki, mednarodne rezerve pa skoraj nič.

- Soočena z nemogočo zmožnostjo ohranitve novega pasu, določenega za menjalni tečaj, je vlada v začetku leta 1995 vzpostavila prosto plavajoči sistem peso. V samo enem tednu je dolar cenoval 7,20 pesosa.

- Salinas de Gortari je prejšnjo napoved vlagateljev razvrednotil in določil nihajoči tečaj, "decembrska napaka."

- Bruto domači proizvod (BDP) je padel za 6,2 odstotka.

- Bila je popolna izguba verodostojnosti in zaupanja v finančni sistem in v vladne gospodarske načrte. Državne finance so bile opustošene.

- Kapitali, ki sta zaradi efekta Tequila pobegnili iz Mehike in Latinske Amerike, sta odšli v jugovzhodno Azijo.

Družbeno

Socialni učinki v Mehiki, ki jih je povzročila "decembrska napaka", so bili z ekonomskega in psihološkega vidika za milijone družin neprimerljivi. Izguba domov, avtomobilov, podjetij, prihrankov, premoženja in drugih nepremičnin je v celoti uničila velik del države.

Bilo je ljudi, ki so izgubili vse, prepuščeni najbolj absolutni bedi in brez neposredne možnosti, da bi se soočili z dramatično situacijo. Državo je prijel globok občutek frustracije in izgube upanja za prihodnost.

Kriza je najtežje prizadela srednji razred in zanj se je štelo, da je konec, saj bi trajalo dolgo časa, da si povrnemo velike izgube.

Stopnja revščine mehiškega prebivalstva se je povečala na 50%. Čeprav je na tisoče družin v desetletjih, ki so sledila, uspelo rešiti revščino, je vpliv krize zdržal do danes.

Konec krize

Krizo peso bi bilo mogoče preprečiti s paketom pomoči, ki so ga ZDA podelile kot trgovinski partner Mehike. Pomoč se je začela z nakupom mehiških pesov s strani ZDA za omejitev devalvacije.

Bančni sistem je bil očiščen z načrtom gospodarskega prilagajanja, ki ga izvajajo s pomočjo Stabilizacijskega sklada.

Poleg 20 milijard, ki so jih prispevale ZDA, je posojilo za podoben znesek odobril tudi Mednarodni denarni sklad. Skupna finančna pomoč je znašala 75 milijard dolarjev.

Konec leta 1995 bi mehiško krizo lahko nadzirali, vendar se je BDP še naprej krčil. Inflacija je dosegla 50% letno, druga podjetja pa so bila zaprta. Leto pozneje je gospodarstvu uspelo znova rasti in Mehika je lahko posojila odplačala ZDA.

Reference

1. Učinek tekile. Pridobljeno 7. junija 2018 z laeconomia.com.mx
2. 1994-1995 kriza v Mehiki. Svetoval na auladeeconomia.com
3. Decembrski hrošč. Svetuje pri planoinformativo.com
4. 6 grafov za razumevanje vzrokov in posledic 'decembrske napake'. Svetoval na elfinanciero.com.mx
5. »Decembrska napaka«, začetek velike krize. Svetoval na moneyenimagen.com
6. Omejitve in potencial mehiškega gospodarstva konec 20. stoletja. Svetoval v mty.itesm.mx.
7. Učinek tekile: mehiška gospodarska kriza leta 1994. Posvetovala se je monografias.com