ZAČETNE NALOŽBE V PODJETJE: STRUKTURA IN PRIMER - DUDE - 2026

Začetna naložba v poslovni ali zagonski kapital je denar, ki je lastnik tega posla je potrebno za začetek poslovanja. Ta denar se porabi za pokritje začetnih stroškov, kot so nakup zgradbe, nakup opreme in potrebščin ter najem zaposlenih.

Ta sredstva ali lastniški kapital lahko izvirajo iz osebnih prihrankov lastnika podjetja, bančnega posojila, državne donacije, denarja, izposojenega iz različnih virov, vključno z družino in prijatelji, ali denarja, zbranega od zunanjih vlagateljev.

Vir: pixabay.com

Začetna naložba podjetja je preprosto denar. Gre za financiranje podjetja ali denar, ki se porabi za njegovo delovanje in za nakup sredstev. Stroški kapitala so stroški pridobitve tega denarja ali financiranja podjetja.

Tudi majhna podjetja potrebujejo denar za svoje poslovanje in ta denar bo prišel na stroške. Podjetja želijo, da se ta strošek plača čim nižje.

Kapitalski proračun

Odločitve za kapitalski proračun vključujejo natančno oceno začetnih naložbenih naložb in prihodnjih denarnih tokov projekta. Pravilna ocena teh vlog pomaga pri sprejemanju odločitev, ki povečujejo bogastvo delničarjev.

Projekti pogosto zahtevajo veliko začetno naložbo podjetja na začetku projekta, kar bo sčasoma ustvarilo pozitiven denarni tok.

Ta začetna naložba je vključena v donosnost projekta med analizo diskontiranega denarnega toka, ki se uporablja za oceno, ali je projekt donosen ali ne.

Struktura

Začetna struktura naložb je način, kako podjetje načrtuje financiranje začetnega poslovanja in rasti z uporabo različnih virov sredstev.

Kombinacija dolžniškega in lastniškega financiranja za podjetje je znana kot kapitalska struktura podjetja.

Dolg je v obliki dolgoročnih posojil ali zadolžnic, medtem ko je kapital razvrščen kot navadne ali prednostne delnice.

Kratkoročni dolg, tako kot potrebe po obratnem kapitalu, se prav tako šteje za del začetne strukture naložb.

Začetni stroški naložbe

Stroški začetne naložbe podjetja so preprosto stroški denarja, ki ga podjetje namerava porabiti za financiranje.

Če podjetje za financiranje svojih začetnih operacij uporablja samo tekoče obveznosti in dolgoročni dolg, potem uporablja le dolg, stroški lastniškega kapitala pa so običajno obrestne mere, ki jih je treba plačati za te dolgove.

Ko je podjetje javno in ima vlagatelje, se stroški kapitala še bolj zapletejo. Če podjetje uporablja samo sredstva, ki jih zagotavljajo vlagatelji, potem so stroški lastniškega kapitala stroški lastniškega kapitala.

Običajno ima ta vrsta podjetij dolgove, vendar se financira tudi s kapitalskimi sredstvi ali denarjem, ki ga vlagajo vlagatelji. V tem primeru so stroški lastniškega kapitala stroški dolga plus stroški lastniškega kapitala.

Podporniki zagonskih podjetij običajno vlagajo v upanju, da se bodo ta podjetja razvila v donosne operacije, ki lahko pokrijejo zagonski kapital in tudi plačajo večje donose z izstopom.

Delež dolga in kapitala

Kadar se analitiki sklicujejo na kapitalsko strukturo, se najverjetneje sklicujejo na razmerje: Dolg / Kapital podjetja, ki zagotavlja informacije o tveganju za podjetje.

Vlagatelji lahko preverijo kapitalsko strukturo podjetja tako, da spremljajo razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom in ga primerjajo z njegovimi kolegi.

Na splošno ima podjetje, ki se močno financira iz dolga, bolj agresivno kapitalsko strukturo in zato predstavlja večje tveganje za vlagatelje. Vendar je to tveganje lahko glavni vir rasti podjetja.

Dolg je eden od dveh glavnih načinov, da lahko podjetja pridobijo začetno naložbo na kapitalskih trgih.

Dolg podjetju omogoča, da ohrani lastništvo v nasprotju z lastniškim kapitalom. Tudi v času nizkih obrestnih mer je dolg obilen in lahko dostopen.

Kapital je dražji od dolga, zlasti kadar so obrestne mere nizke. Vendar pa, za razliko od dolga, lastniškega kapitala ni treba odplačevati, če dohodek upada.

Dolg in kapital v bilanci stanja

V bilanci stanja najdete tako dolg kot lastniški kapital. Sredstva v bilanci stanja se odkupijo s tem dolgom in lastniškim kapitalom.

Podjetja, ki za financiranje sredstev uporabljajo več dolga kot lastniškega kapitala, imajo visok količnik finančnega vzvoda in agresivno kapitalsko strukturo. Družba, ki plačuje za sredstva z večjim kapitalom kot dolg, ima nizek količnik finančnega vzvoda in konzervativno strukturo kapitala.

Visok koeficient finančnega vzvoda in / ali agresivna struktura kapitala lahko prav tako privede do višjih stopenj rasti. Po drugi strani lahko konzervativna struktura kapitala vodi v nižje stopnje rasti.

Cilj vodenja podjetja je najti optimalno kombinacijo dolga in lastniškega kapitala. To je znano tudi kot optimalna struktura kapitala.

Pomen kapitala

Kapital je denar, ki ga podjetja uporabljajo za financiranje poslovanja. Strošek lastniškega kapitala je zgolj obrestna mera, ki jo stane podjetje za pridobitev financiranja.

Kapital za zelo majhna podjetja lahko temelji le na dobaviteljevem kreditu. Za večja podjetja je lastniški kapital lahko dobaviteljev kredit in dolgoročne dolgove ali obveznosti. To so obveznosti podjetja.

Za gradnjo novih obratov, nakup nove opreme, razvoj novih izdelkov in nadgradnjo informacijske tehnologije morajo podjetja imeti denar ali kapital.

Za vsako takšno odločitev se mora lastnik podjetja odločiti, ali je donosnost naložbe večja od stroškov kapitala ali stroškov denarja, ki ga potrebuje za vlaganje v projekt.

Kako izračunati?

Lastniki podjetij običajno ne vlagajo v nove projekte, razen če je donosnost kapitala, ki ga vložijo v te projekte, večja ali vsaj enaka stroškom kapitala, ki ga morajo uporabiti za financiranje teh projektov. Stroški kapitala so ključni pri vseh poslovnih odločitvah.

Začetna naložba je enaka denarju, potrebnemu za kapitalske izdatke, kot so stroji, orodje, odprema in namestitev itd.

Poleg tega vsako obstoječe povečanje obratnega kapitala in odštevanje vseh denarnih tokov po obdavčitvi, pridobljenih s prodajo starih sredstev. Skrite stroške ne upoštevamo, ker so nepomembne. Formula je naslednja:

Začetna naložba = Naložbe v osnovni kapital + Naložbe v obratna sredstva - Prihodki od prodaje sredstev (Salvage value).

Naložbe v osnovni kapital

Nanaša se na naložbo, ki jo je treba vložiti v nakup nove opreme, potrebne za projekt. Ta strošek bo vključeval tudi stroške namestitve in dostave, povezane z nakupom opreme. To se pogosto obravnava kot dolgoročna naložba.

Naložbe obratnega kapitala

Ustreza naložbi, ki je bila izvedena na začetku projekta za kritje njegovih obratovalnih stroškov (na primer zalog surovin). To se pogosto obravnava kot kratkoročna naložba.

Reševalna vrednost

Nanaša se na denarni izkupiček, zbran s prodajo stare opreme ali premoženja. Takšni dobički se uresničijo le, če se podjetje odloči za prodajo najstarejših sredstev.

Na primer, če bi bil projekt remont proizvodnega obrata, bi to lahko vključevalo prodajo stare opreme. Če pa je projekt osredotočen na širitev v nov proizvodni obrat, morda ne bo treba prodati stare opreme.

Zato se izraz uporablja samo v primerih, ko podjetje prodaja starejša osnovna sredstva. Vrednost reševanja je pogosto precej blizu prevladujoče tržne vrednosti za posamezno sredstvo.

Primer

Podjetje Saindak je leta 2015 v Baluchistanu začelo projekt raziskovanja in črpanja bakra in zlata. Med letoma 2016 in 2017 je v seizmičnih raziskavah območja nastalo 200 milijonov dolarjev stroškov in 500 milijonov dolarjev opreme.

Leta 2018 je podjetje odklonilo projekt zaradi nesoglasja z vlado. Pred kratkim je bila zaprisežena nova, poslovno bolj prijazna vlada.

Generalni direktor Saindaka meni, da je treba projekt ponovno preučiti. Finančni analitik podjetja in glavni inženir ocenjujeta, da je za ponovno zagon projekta potrebno 1,5 milijarde dolarjev nove opreme. Stroški pošiljanja in namestitve bi znašali 200 milijonov dolarjev.

Kratkoročna sredstva bi se morala povečati za 200 milijonov dolarjev, trenutne obveznosti pa za 90 milijonov USD. Oprema, kupljena v letih 2016-2017, ni več uporabna in jo je treba prodati za 120 milijonov dolarjev dobička. Za iskanje potrebnih začetnih izdatkov za naložbe imamo:

Izračun začetne naložbe

Začetna naložba = nabavna cena opreme + odprema in namestitev + povečanje obratnega kapitala - dohodek od prodaje sredstev.

Začetne naložbe = 1,5 milijarde USD + 200 milijonov + (200 milijonov do 90 milijonov USD) - 120 milijonov USD = 1,69 milijarde USD.

Saindak za ponovno zagon projekta potrebuje 1,69 milijarde dolarjev. Oceniti morate prihodnje denarne tokove projekta in izračunati neto sedanjo vrednost in / ali notranjo stopnjo donosa, da se odločite, ali boste nadaljevali z ponovnim zagonom ali ne.

Poraba 200 milijonov dolarjev za seizmične študije ni del začetne naložbe, saj je to pocenitev.

Reference

1. Rožmarin Peavler (2018). Kaj je zagonski kapital? Ravnotežje malega podjetja. Izvedeno iz: thebalancesmb.com.
2. Poslovni slovar (2018). Začetni kapital. Izvedeno iz: businessdictionary.com.
3. Xplaind (2018). Začetna naložba. Vzeto iz: xplaind.com.
4. CFI (2018). Začetni izračun izdatkov. Izvedeno iz: corporatefinanceinstitute.com.
5. Investopedija (2018). Začetni kapital. Izvedeno iz: investstopedia.com.
6. Investopedija (2018). Kapitalska struktura. Izvedeno iz: investstopedia.com.