ČISTA SEDANJA VREDNOST: ČEMU SLUŽI, KAKO SE IZRAČUNA, PREDNOSTI - GOSPODARSTVO - 2026

Neto sedanja vrednost (NPV) je razlika med sedanjo vrednostjo denarnih prilivov in sedanjo vrednost denarnih tokov v določenem času.

Čista sedanja vrednost se določi z izračunavanjem stroškov (negativni denarni tokovi) in koristi (pozitivni denarni tokovi) za vsako obdobje naložbe. Obdobje je običajno eno leto, vendar se lahko meri v četrtinah ali mesecih.

Vir: pixabay.com

To je izračun, ki se uporablja za iskanje sedanje vrednosti prihodnjega toka plačil. Predstavlja vrednost denarja sčasoma in se lahko uporablja za primerjavo podobnih alternativ za naložbe. Izogibati se je treba vsakemu projektu ali naložbi z negativnim NPV.

Vrednost denarnih tokov sčasoma

Časovna vrednost denarja določa, da čas vpliva na vrednost denarnih tokov.

Na primer posojilodajalec lahko ponudi 99 centov za obljubo, da bo naslednji mesec prejel 1 dolar. Vendar pa bi bila obljuba, da bi v prihodnosti prejela isti 20 dolarjev v prihodnosti, enaka posojilodajalcu danes bistveno manj, četudi bi bila izplačilo v obeh primerih enako resnična.

To zmanjšanje sedanje vrednosti prihodnjih denarnih tokov temelji na izbrani stopnji donosa ali diskontni stopnji.

Na primer, če pride do niza enakih denarnih tokov skozi čas, je sedanji denarni tok najbolj dragocen in vsak prihodnji denarni tok postane manj vreden kot prejšnji denarni tok.

To je zato, ker je sedanji tok mogoče takoj obrniti in tako začeti dobivati ​​dobičkonosnost, medtem ko s prihodnjim tokom ne more.

Zakaj je neto sedanja vrednost?

Zaradi svoje preprostosti je neto sedanja vrednost koristno orodje za določanje, ali bo projekt ali naložba povzročila čisti dobiček ali izgubo. Pozitivna neto sedanja vrednost povzroči dobiček, negativna pa izgubo.

Čista sedanja vrednost meri presežek ali primanjkljaj denarnih tokov v smislu sedanje vrednosti nad stroški sredstev. V teoretičnih proračunskih razmerah z neomejenim kapitalom mora podjetje vložiti vse naložbe s pozitivno neto sedanjo vrednostjo.

Čista sedanja vrednost je osrednje orodje pri analizi denarnih tokov in je standardna metoda za uporabo časovne vrednosti denarja za vrednotenje dolgoročnih projektov. Veliko se uporablja v gospodarstvu, financah in računovodstvu.

Uporablja se za kapitalski proračun in naložbeno načrtovanje za analizo donosnosti načrtovane naložbe ali projekta.

Primer uporabe

Recimo, da bi se lahko investitor odločil, da bo danes ali v enem letu prejel plačilo v višini 100 USD. Racionalni vlagatelj ne bi bil pripravljen odložiti plačila.

Kaj pa, če bi se lahko investitor odločil, da bo danes prejel 100 USD ali 105 USD? Če je plačnik vreden zaupanja, bi bilo mogoče počakati na dodatnih 5%, vendar le, če nič drugega ne bi vlagatelji storili s 100 dolarji, ki so zaslužili več kot 5%.

Vlagatelj bi bil morda pripravljen počakati eno leto, da bi zaslužil dodatnih 5%, vendar to morda ni sprejemljivo za vse vlagatelje. V tem primeru je 5% diskontna stopnja, ki se razlikuje glede na vlagatelja.

Če bi investitor vedel, da lahko v naslednjem letu zasluži 8% relativno varne naložbe, ne bi bil pripravljen odložiti plačila 5%. V tem primeru je diskontna stopnja vlagatelja 8%.

Podjetje lahko določi diskontno stopnjo z uporabo pričakovanega donosa iz drugih projektov s podobno stopnjo tveganja ali stroškov izposoje denarja za financiranje projekta.

Kako se izračuna

Za izračun neto sedanje vrednosti se uporabi naslednja formula, prikazana spodaj:

Rt = neto priliv ali odliv denarja v enem obdobju t.

i = diskontna stopnja ali dobičkonosnost, ki jo je mogoče dobiti pri alternativnih naložbah.

t = število časovnih obdobij.

Tako si lažje zapomnimo koncept: NPV = (sedanja vrednost pričakovanih denarnih tokov) - (sedanja vrednost vloženih denarnih sredstev)

Poleg same formule lahko neto sedanjo vrednost izračunamo s pomočjo tabel, preglednic ali kalkulatorjev.

Denar v sedanjosti je zaradi inflacije in dobičkov iz nadomestnih naložb, ki bi jih lahko izvedli v vmesnem času, vreden več kot enak znesek.

Z drugimi besedami, dolar, zaslužen v prihodnosti, ne bo vreden toliko kot zaslužen v sedanjosti. Element diskontne stopnje formule neto sedanje vrednosti je eden od načinov za upoštevanje tega.

Prednost

- Sčasoma upoštevajte vrednost denarja in poudarite prejšnje denarne tokove.

- Oglejte si vse denarne tokove v celotnem obdobju projekta.

- Uporaba popusta zmanjšuje vpliv manj verjetnih dolgoročnih denarnih tokov.

- Ima mehanizem odločanja: zavrne projekte z negativno neto sedanjo vrednostjo.

Čista sedanja vrednost je pokazatelj, koliko vrednosti naložba ali projekt doda podjetju. Če obstaja možnost med dvema vzajemno izključujočima alternativama, je treba v finančni teoriji izbrati tisto, ki ustvarja najvišjo sedanjo neto vrednost.

Projekti z ustreznim tveganjem se lahko sprejmejo, če imajo pozitivno neto sedanjo vrednost. To ne pomeni nujno, da bi jih bilo treba izvesti, saj neto sedanja vrednost po nabavni vrednosti kapitala morda ne bo upoštevala oportunitetnih stroškov, to je primerjave z drugimi razpoložljivimi naložbami.

Pravilo neto sedanje vrednosti

Za naložbo s pozitivno neto sedanjo vrednostjo se domneva, da je dobičkonosna, naložba z negativno pa bo povzročila neto izgubo. Ta koncept je osnova pravila o neto sedanji vrednosti, ki pravi, da je treba upoštevati le naložbe s pozitivnimi vrednostmi NPV.

Pozitivna neto sedanja vrednost kaže, da načrtovani dohodek, ustvarjen s projektom ali naložbo, v sedanjih dolarjih presega načrtovane stroške, tudi v sedanjih dolarjih.

Slabosti

Slaba uporaba analize neto sedanje vrednosti je, da daje predpostavke o prihodnjih dogodkih, ki morda niso zanesljivi. Merjenje dobičkonosnosti naložbe z neto sedanjo vrednostjo večinoma temelji na ocenah, zato lahko obstaja velika mera napak.

Med ocenjenimi dejavniki so naložbeni stroški, diskontna stopnja in pričakovani donosi. Projekt lahko zahteva nepredvidene stroške za začetek ali pa lahko zahteva dodatne stroške na koncu projekta.

Obdobje izplačila ali način vračila je preprostejša alternativa neto sedanji vrednosti. Ta metoda izračuna čas, potreben za povrnitev prvotne naložbe.

Vendar ta metoda ne upošteva časovne vrednosti denarja. Zaradi tega imajo obdobja vračila, izračunana za dolgoročne naložbe, večje možnosti za netočnost.

Obdobje vračila je strogo omejeno na čas, potreben za povrnitev začetnih stroškov naložbe. Stopnja donosa vaše naložbe se lahko močno premakne.

Primerjave, ki uporabljajo obdobja vračila, ne upoštevajo dolgoročnih donosov nadomestnih naložb.

Primeri

Predpostavimo, da lahko podjetje investira v opremo, ki bo stala 1.000.000 dolarjev, in naj bi 5 let ustvarjala dohodek v višini 25.000 dolarjev na mesec.

Podjetje ima tim na razpolago kapital. Lahko pa ga vložite v delnico za pričakovano donosnost 8% na leto.

Menedžerji menijo, da je nakup opreme ali vlaganje v borzo podobna tveganja.

Prvi korak: neto sedanja vrednost začetne naložbe

Ker se oprema plačuje vnaprej, je to prvi denarni tok, vključen v izračun. Ni pretečenega časa, ki bi ga bilo treba upoštevati, zato izstopa v višini 1.000.000 USD ni treba popustiti.

Določite število obdobij (t)

Pričakuje se, da bo ekipa ustvarjala mesečni denarni tok in trajala 5 let. To pomeni, da bo v izračun vključenih 60 denarnih tokov in 60 obdobij.

Določite diskontno stopnjo (i)

Nadomestna naložba naj bi plačala 8% letno. Ker pa oprema ustvarja mesečni denarni tok, je treba letno diskontno stopnjo pretvoriti v mesečno stopnjo. Z naslednjo formulo ugotovimo, da:

Mesečna diskontna stopnja = ((1 + 0,08) ^1/12 ) -1 = 0,64%.

Drugi korak: neto sedanja vrednost prihodnjih denarnih tokov

Mesečni denarni tokovi se dobijo konec meseca. Prvo plačilo pride točno mesec dni po nakupu opreme.

To je prihodnje plačilo, zato ga je treba prilagoditi časovni vrednosti denarja. Za ponazoritev koncepta spodnja tabela popusti na prvih pet plačil.

Celoten izračun neto sedanje vrednosti je enak sedanji vrednosti 60 prihodnjih denarnih tokov, zmanjšanih za naložbo v višini 1.000.000 USD.

Izračun bi lahko bil bolj zapleten, če bi pričakovali, da bo oprema ob koncu življenjske dobe imela neko vrednost. Vendar v tem primeru naj ne bi bilo nič vredno.

To formulo je mogoče poenostaviti na naslednji izračun: NPV = (- 1.000.000 USD) + (1.242.322,82 USD) = 242.322,82 USD

V tem primeru je neto sedanja vrednost pozitivna. Zato je treba opremo kupiti. Če bi bila sedanja vrednost teh denarnih tokov negativna, ker je diskontna stopnja višja ali pa so bili neto denarni tokovi nižji, bi se naložbi izognili.

Reference

1. Will Kenton (2018). Čista sedanja vrednost - NPV. Investopedija. Izvedeno iz: investstopedia.com.
2. Wikipedija, brezplačna enciklopedija (2019). Čista sedanja vrednost. Izvedeno iz: en.wikipedia.org.
3. CFI (2019). Kaj je neto sedanja vrednost (NPV)? Izvedeno iz: corporatefinanceinstitute.com.
4. Tutor2u (2019). Pojasnjena čista sedanja vrednost („NPV“). Vzeto iz: tutor2u.net.
5. Vlaganje odgovorov (2019). Čista sedanja vrednost (NPV). Izvedeno iz: investinganswers.com.
6. Ellen Chang (2018). Kaj je neto sedanja vrednost in kako jo izračunati? Ulica. Izvedeno iz: thestreet.com.