PONDERIRANI POVPREČNI STROŠKI KAPITALA: ZA KAJ GRE, IZRAČUN - DUDE - 2025

Tehtano povprečje stroškov kapitala je mera, ki je podjetje pričakuje, da plača v povprečju na vseh svojih imetnikov vrednostnih papirjev za financiranje svojih sredstev. Pomembno je, da ga narekuje trg in ne uprava.

Ponderirani povprečni stroški kapitala predstavljajo najmanjši donos, ki ga mora podjetje zaslužiti na obstoječi bazi sredstev, da zadovolji svoje upnike, lastnike in druge ponudnike kapitala.

Vir: pixabay.com

Podjetja pridobivajo denar iz različnih virov: navadne delnice, prednostne delnice, skupni dolg, konvertibilni dolg, izmenljivi dolg, pokojninske obveznosti, izvršilne delniške opcije, državne subvencije itd.

Pričakuje se, da bodo ti različni vrednostni papirji, ki predstavljajo različne vire financiranja, ustvarili različne donose. Ponderirani povprečni stroški kapitala se izračunajo ob upoštevanju relativne teže vsake komponente kapitalske strukture.

Ker je cena kapitala donos, ki ga pričakujejo lastniki lastnikov in dolžnikov, tehtani povprečni stroški kapitala kažejo donos, ki ga obe vrsti deležnikov pričakujeta.

Za kaj gre?

Za podjetje je pomembno, da pozna svoje tehtane povprečne stroške kapitala kot način za merjenje stroškov financiranja prihodnjih projektov. Nižji tehtani povprečni stroški kapitala podjetja bodo, ceneje bo podjetje financiralo nove projekte.

Ponderirani povprečni stroški kapitala so skupni donos, ki ga zahteva podjetje. Zaradi tega direktorji podjetij za odločanje pogosto uporabljajo tehtane povprečne stroške kapitala. Na ta način lahko ugotovijo ekonomsko izvedljivost združitev in druge možnosti za razširitev.

Ponderirani povprečni stroški kapitala so diskontna stopnja, ki se uporabi za denarne tokove s podobnim tveganjem kot podjetje.

Na primer, v analizi diskontiranih denarnih tokov lahko uporabite tehtano povprečno ceno kapitala kot diskontno stopnjo za prihodnje denarne tokove, da dobite neto sedanjo vrednost podjetja.

Kritična stopnja donosa

Ponderirani povprečni stroški kapitala se lahko uporabijo tudi kot kritična stopnja donosa, s katero lahko podjetja in vlagatelji ocenijo donosnost naložbe. Ključnega pomena je tudi izračun ekonomske dodane vrednosti (EVA).

Vlagatelji uporabljajo tehtane povprečne stroške kapitala kot pokazatelj, ali je naložba donosna.

Preprosto povedano, tehtani povprečni stroški kapitala so najnižja sprejemljiva stopnja donosa, po kateri mora podjetje ustvariti donosnost za svoje vlagatelje.

Kako se izračuna?

Za izračun tehtanih povprečnih stroškov kapitala se stroški vsake sestavine kapitala pomnožijo s sorazmerno težo in se vzame vsota rezultatov.

Metodo za izračun tehtanih povprečnih stroškov kapitala (WACC) lahko izrazimo z naslednjo formulo:

CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Kje:

Cp = stroški lastniškega kapitala.

Cd = stroški dolga.

P = tržna vrednost kapitala družbe.

D = tržna vrednost dolga podjetja.

V = P + D = skupna tržna vrednost financiranja podjetja (kapital in dolg).

P / V = ​​odstotek financiranja, ki je lastniški kapital.

D / V = ​​odstotek financiranja, ki je dolg.

Ic = stopnja davka od dobička pravnih oseb.

Elementi formule

Za izračun tehtanih povprečnih stroškov kapitala je treba določiti, koliko podjetja se financira z lastniškim kapitalom in koliko z dolgom. Nato se vsak pomnoži s svojimi stroški

Stroški lastniškega kapitala

Stroški lastniškega kapitala (Cp) predstavljajo nadomestilo, ki ga zahteva trg v zameno za lastništvo sredstva in prevzemanje tveganja lastništva.

Ker delničarji pričakujejo, da bodo prejeli določeno donosnost svojih naložb v družbo, je stopnja donosa, ki jo zahtevajo delničarji, strošek z vidika družbe, ker če družba ne prinese pričakovanega donosa, bodo delničarji preprosto prodali svoje delnice. Dejanja.

To bi povzročilo znižanje cene delnice in vrednosti podjetja. Torej so stroški lastniškega kapitala v bistvu znesek, ki ga mora podjetje porabiti za vzdrževanje cene delnice, ki zadovolji svoje vlagatelje.

Stroški dolga

Stroški dolga (Cd) se nanašajo na efektivno stopnjo, ki jo podjetje plača za svoj trenutni dolg. V večini primerov to pomeni strošek dolga podjetja pred davki.

Izračun stroškov dolga je relativno preprost postopek. Da bi to določili, se uporablja tržna stopnja, ki jo podjetje trenutno plačuje za svoj dolg.

Po drugi strani so na razpolago davčne olajšave za plačane obresti, ki koristijo podjetjem.

Zaradi tega je neto strošek dolga za podjetje znesek obresti, ki ga plačuje, zmanjšan za znesek, ki ga je prihranil v davkih, kot posledica davčno priznanih obresti.

Zato je dolg po obdavčitvi Cd * (1 stopnja davka od dobička pravnih oseb).

Primer

Recimo, da mora nova korporacija ABC zbrati milijon dolarjev kapitala, da lahko kupi poslovne stavbe in opremo, potrebno za vodenje poslovanja.

Podjetje izda in proda 6.000 delnic po 100 dolarjev, da bi zbralo prvih 600.000 dolarjev. Ker delničarji pričakujejo 6-odstotno donosnost svoje naložbe, stroški lastniškega kapitala znašajo 6%.

Korporacija ABC nato proda 400 obveznic po 1000 dolarjev, da bi zbrala ostalih 400.000 dolarjev lastniškega kapitala. Ljudje, ki so kupili te obveznice, pričakujejo 5-odstotni donos. Zato je ABC strošek dolga 5%.

Skupna tržna vrednost korporacije ABC je zdaj 600.000 dolarjev lastniškega kapitala + 400.000 dolarjev dolga = milijon dolarjev, njegova davčna stopnja pa je 35%.

Izračun

Zdaj imate vse sestavine za izračun tehtanih povprečnih stroškov kapitala (WACC) korporacije ABC. Uporaba formule:

CCPP = ((600 000 USD / 1,000,000 USD) x 6%) + = 0,049 = 4,9%

Ponderirani povprečni stroški kapitala korporacije ABC znašajo 4,9%. To pomeni, da jim mora za vsakih 1 dolar, ki jih ABC Corporation priskrbi od vlagateljev, plačati skoraj 0,05 USD v zameno.

Reference

1. Investopedija (2018). Ponderirani povprečni stroški kapitala (WACC) Vzeti iz: investstopedia.com.
2. Wikipedija, brezplačna enciklopedija (2018). Tehtani povprečni stroški kapitala. Izvedeno iz: en.wikipedia.org.
3. Vlaganje odgovorov (2018). Ponderirani povprečni stroški kapitala (WACC). Izvedeno iz: investinganswers.com.
4. CFI (2018). WACC. Izvedeno iz: corporatefinanceinstitute.com.
5. Wall Street Mojo (2018). Ponderirani povprečni stroški kapitala - formula - Izračunajte WACC. Vzeto iz: wallstreetmojo.com.