SKUPNI VZVOD: ZNAČILNOSTI, PREDNOSTI, SLABOSTI, PRIMER - DUDE - 2026

Skupno vzvod se nanaša na izvedljivo uporabo vseh fiksnih stroškov, tako operativnih in finančnih, povečati učinek na dobiček na delnico družbe zaradi sprememb v prodaji.

To pomeni, da je celotni vzvod kazalnik, ki primerja stopnjo sprememb, ki jo podjetje vidi v dobičku na delnico, s stopnjo spremembe, ki jo vidi v prihodku od prodaje.

Vir: pixabay.com

Skupni finančni vzvod lahko imenujemo tudi kombinirani finančni vzvod, ker upošteva učinke tako finančnega finančnega vzvoda kot finančnega vzvoda.

Stopnja finančnega vzvoda je funkcija stalnih stroškov podjetja, ki kažejo, kako se sprememba prihodkov od prodaje prevede v spremembo poslovnega dohodka.

Po drugi strani je stopnja finančnega vzvoda odvisna od odhodkov za obresti podjetja, ki izračunajo, kako se sprememba poslovnega dohodka spremeni v spremembo čistega dohodka.

Končno je stopnja celotnega finančnega vzvoda sestavni rezultat stalnih obratovalnih stroškov in stalnih finančnih stroškov.

Značilnosti celotnega finančnega vzvoda

Skupni finančni vzvod uporablja celoten izkaz poslovnega izida, da prikaže vpliv prodaje na dno čistega dobička.

Pomembnost celotnega finančnega vzvoda je, da služi za oceno učinka na dobiček, ki ga imajo delničarji zaradi spremembe celotne prodaje, kot tudi za izpostavljanje medsebojne povezanosti finančnega in operativnega vzvoda.

Dve vrsti finančnega vzvoda, ki ju predstavlja stopnja celotnega finančnega vzvoda, sta:

Operativni vzvod

Ta del stalnih stroškov podjetja razkriva, kako učinkovito se prihodki od prodaje pretvorijo v poslovni dohodek.

Podjetje z visoko stopnjo operativnega vzvoda lahko znatno poveča svojo spodnjo vrstico le z razmeroma majhnim povečanjem prihodkov, saj je učinkovito povečalo svoje operativne stroške za povečanje dobička.

Finančni nastop

Finančni vzvod je kazalnik, ki se uporablja za oceno obsega, v katerem podjetje uporablja dolg za povečanje svojih sredstev in čistega dobička.

Analiza finančnega vzvoda podjetja prikazuje vpliv na dobiček na delnico zaradi sprememb v dobičku pred obrestmi in davki (EBIT), ki so posledica prevzema dodatnega dolga.

Izračun stopnje celotnega finančnega vzvoda

Skupni finančni vzvod je mogoče razložiti ali izračunati preprosto kot: Stopnja celotnega finančnega vzvoda = Stopnja operativnega vzvoda x Stopnja finančnega vzvoda.

Stopnja operativnega vzvoda je enaka: prispevna marža / EBIT, kjer je prispevna marža = (Skupna prodaja - spremenljivi stroški) in EBIT enaka stopnji prispevka, zmanjšani za skupne fiksne stroške poslovanja.

Po drugi strani je stopnja finančnega vzvoda enaka: Dobiček pred obrestmi in davki EBIT / (EBIT - Odhodki za obresti).

Prednost

Skupni finančni vzvod odpira vrata za različne naložbe in vstop na različne trge, ki jih ne bi mogli izbrati, če ne bi imeli podpore za tretje stranke, iz zunanjega kapitala.

Nastavite odstotek spremembe

Določitev stopnje celotnega finančnega vzvoda za podjetje je pomembna, saj pomaga podjetju določiti odstotek sprememb, ki jih lahko pričakuje v dobičku na delnico glede na povečanje prihodkov od prodaje nad dolgom.

Razumevanje spremembe dobička na delnico je pomembno za vsako podjetje, saj podjetjem pomaga pri ocenjevanju uspešnosti podjetja in ker kaže na dohodek, ki ga podjetje ustvari za svoje delničarje.

Recimo, da podjetje prevzame dolg za iskanje novega obrata. To bo povečalo vaše fiksne stroške, zaslužek pred obrestmi in davki (EBIT) pa bo bolj občutljiv na spremembe v prodaji.

Ta dolg bo ustvaril odhodke za obresti, s čimer bo vsako zmanjšanje EBIT bolj izrazito. Stopnja celotnega finančnega vzvoda je koristna, saj podjetju pove odstotek zmanjšanja čistega dobička ob 1-odstotnem zmanjšanju prihodkov od prodaje.

Slabosti

Najhujši sovražnik polnega vzvoda je padec cen. V primeru, da je bil dolg sklenjen, se izkaže za precej slab posel, saj dolg ni razvrednoten in računi prihodkov in sredstev padajo.

Obstaja tveganje, da se izgube množijo, če se izkaže, da je donosnost naložbe manjša od stroškov financiranja. Izgube se navadno množijo, odvisno od stopnje finančnega vzvoda.

Povečani stroški delovanja

Izdelki, povezani s finančnim vzvodom, plačujejo višje obrestne mere, da nadomestijo povečano tveganje, ki ga mora prevzeti vlagatelj.

Povečano tveganje

Čeprav je dolg vir financiranja, ki lahko podjetju pomaga hitreje rasti, ne gre pozabiti, da bi lahko vzvod dvignil dolg na višjo raven od običajne in s tem povečal izpostavljenost tveganju.

Večja zapletenost

Potreba po zapletenih finančnih orodjih postane potreba po dodatnem upravljavskem času, ki vključuje tudi različna tveganja.

Primer celotnega finančnega vzvoda

Recimo, da ima družba HSC trenutni dobiček na delnico (EPS) v višini 3 USD in skuša ugotoviti, kakšen bo njegov novi EPS, če bo dosegel 10% povečanje prihodkov od prodaje. Predpostavimo še naslednje:

- Stopnja prispevka znaša 15 milijonov USD.

- Fiksni stroški znašajo 3 milijone dolarjev.

- Odhodki za obresti znašajo 1,5 milijona dolarjev.

Prva stvar, ki jo je treba določiti pri novem EPS podjetja HSC, je izračunati odstotek reakcij, ki jih bo imel trenutni EPS ob 1-odstotni spremembi prihodkov od prodaje, kar je enako stopnji vzvoda. Izračun bi bil:

- Operativni vzvod = 15 milijonov dolarjev / (15 milijonov do 3 milijonov USD) = 1,25% -

- finančni vzvod = (15 milijonov do 3 milijone dolarjev) / (15 milijonov do 3 milijone dolarjev - 1,5 milijona dolarjev) = 1,14%.

- Zato je celoten vzvod = 1,25% x 1,14% = 1,43%.

Tako je skupni finančni vzvod za družbo HSC 1,43%. To vrednost lahko uporabimo tako, da lahko podjetje ugotovi, kakšen bo njegov novi EPS, če bo 10-odstotno povečal prihodke od prodaje. Izračun za novi EPS bi bil: 3 x $ (1 + 1,43 x 10%) = 3,43 USD.

Reference

1. Mark Kennan (2020). Stopnja enačbe celotnega finančnega vzvoda. Mala podjetja-Chron. Vzeto iz: smallbusiness.chron.com.
2. CFI (2020). Stopnja celotnega finančnega vzvoda. Izvedeno iz: corporatefinanceinstitute.com.
3. Xplaind (2020). Stopnja celotnega finančnega vzvoda. Vzeto iz: xplaind.com.
4. OBS Business School (2020). Finančni vzvod: 2 prednosti in 3 slabosti finančnega vzvoda. Vzeto iz: obsbusiness.school.
5. Bryan Salazar López (2016). Skupen finančni vzvod. ABC Finance. Vzeto iz: abcfinanzas.com.